ブルームバーグ・キャピタルマーケッツ・パッケージ（BCMP）は、米国債および金利デリバティブのデータサービスです。Tradition社の店頭デリバティブ向けマルチアセット電子取引プラットフォームであるTrad-Xのスワップデータと、NEX社の米国債取引向け電子プラットフォームであるBrokerTecの米国債データを提供します。BCMPサービスは、業界をリードするBrokerTecの米国債データとTrad-Xのスワップスプレッドデータを結合した新たな中期スワップディスプレイを備え、比類なきレベルの価格透明性を提供します。米国債取引の新たな約定がハイライトされ、米国債と金利スワップの市場で最も正確なプライシングを提供します。

BCMPには以下の機能があります。

• 金融商品のプライシングと評価
• コンプライアンス、監査、会計
• マーケットリスクおよびクレジットリスク管理
• 取引の検証
• ポートフォリオ管理
• プログラム取引・自動取引エンジン

債券およびデリバティブの投資家は、幾つもの複雑な課題に直面しています。市場のダイナミクスが変化する一方で規制強化が進む環境下では、強固なプライシングソリューションが必要不可欠です。

バイサイドおよびセルサイドのトレーディングデスクから、コンプライアンス、時価評価、経理などの社内各部門に至るまで、取引が薄く、流動性がほとんどあるいは全くない金融商品の価格情報を、これまで以上に必要としています。データと分析機能を取引業務フローに組み込み、価格発見（プライス・ディスカバリー）から取引執行、規制報告までサポートできるのはブルームバーグだけです。ブルームバーグのプライシングソリューションは、この強みを生かしたプライシングソースを提供し、お客さまのニーズに応えます。

世界各国・地域の規制当局が求める、より詳細な開示と厳格なリスク管理に対応するためには、透明性の高い価格情報が必要不可欠です。ブルームバーグのBVAL（ブルームバーグ バリュエーション）は、債券およびデリバティブの正確かつ立証性が高い価格データを、投信・投資顧問、ファンドマネジャー、ヘッジファンド、社内時価評価部門、監査部門、規制当局などに対して提供します。データの品質、カバレッジの広さ、独立性のいずれを優先する場合でも、BVALは高品質データによって透明性を一貫して担保し、フロント、ミドルオフィス、オペレーションにわたって、ブルームバーグターミナルまたはエンタープライズフィードを介して価格情報を提供します。

BVALは、ブルームバーグが誇る業界屈指の参照データと利回り計算機能を用いて、毎日250万以上の銘柄の評価価格を算出しています。TRACE、MSRB、取引所、ブローカー気配値など高品質のデータ提供社限定の価格情報をさらにフィルタリング、クレンジングした後検証し、データの品質および一貫性を常に維持しています。さらに、資本市場のスペシャリストが評価プロセス全体を監督し最終的な算出結果をモニタリングするとともに、卓越したカスタマーサービスを提供しています。BVALは債券およびデリバティブ商品のほかに、債券インデックスのグローバルリーダーであるブルームバーグ・バークレーズ・インデックスも提供しています。

BVALデリバティブソリューション
デリバティブ市場は規模が大きく取引量が膨大で複雑性が高いことから規制強化が進み、それとともに風評リスクが高まりました。BVALデリバティブは、大量の高品質マーケットデータと正確なキャリブレーションにより、多種多様なデリバティブ商品およびストラクチャードノートについて信頼性、透明性、立証性が高いバリュエーションを提供して、これらの課題に対応する企業を支援します。BVALデリバティブのシングルポイントデータフィード経由で提供される公平かつ独立したバリュエーションの導入で以下ソリューションをご利用いただけます。

• 広範なアセットクラスおよび商品のカバレッジ
• 財務上の専門知識
• データとモデルの透明性
• 高品質データと分析技術
• マーケットスナップショット

幅広いアセットクラスおよび金融商品のバリュエーションが、エンタープライズデータフィードまたはブルームバーグターミナルを通じて提供されます。カバーする金融商品には以下が含まれます。

• 金利スワップ、インフレーション、エクイティ、外国為替、コモディティ、クレジット、ハイブリッド
• バニラ店頭デリバティブ（スワップ、オプション、先物など）
• ストラクチャードノート、エキゾティックデリバティブ

BVAL債券ソリューションは、以下の通り債券市場を幅広くカバーしています。

• 国債、国際機関債、政府機関債、社債、計20万銘柄以上
• 米地方債100万銘柄
• 証券化商品（ABS/MBS）123万銘柄
• バリュエーションには、評価価格算出に用いられた市場データの相対数と一貫性を表す独自指標であるBVALスコアが含まれます。ブルームバーグがインサイドレファレンスデータアワードを受賞「最優秀評価価格サービスプロバイダー」：ブルームバーグ

BVAL地方債AAAカーブ
米国の地方自治体が発行した債券にはユニークな商品形態が多く、かつ多くの発行体に格付けがなく横比較が難しいことから、そのプライシングには困難が伴います。このため通常は、実取引あるいは比較可能取引のデータから引かれたカーブを使ってプライシングがなされます。しかしBVALは、地方債の品質と特性（格付け、コールプロテクション、AMT（代替最少税額）適格性などの数多くのファクターを含む）を比較して6万以上のプライシングカーブを作成し、各地方債に最も適したカーブを選択してプライシングを行います。

BVAL地方債AAAカーブは、リアルタイム取引データと情報提供社からのデータを使用して、地方債市場の動きを即時に反映します。また、BVALの地方債評価担当者により1時間ごとにモニターされています。

透明性
カーブは、高度なモデリング技術（適格AAA発行体の信用度格差正規化、例外取引とその影響の排除、データソース内の確証の裏付け、BVAL固有のカーブ作成技術など）を使用して作成されています。

堅牢性
AAA格については、全く新しい2種類の地方債カーブの中から選択が可能になりました。

AAAコーラブルカーブ：BVAL AAAコーラブルカーブは、10年ノンコール、それ以降はコーラブルを想定した標準的な市場カーブです。正規化された5％クーポンを想定し、最低利回りがプロットされています。

AAAベースラインカーブ：BVAL AAAベースラインカーブは、BVALの期待償還日（BERD）を使用してコーラブルボンドを正規化したもので、BVALによるプライシングに使用されます。正規化された5％クーポンを想定し、最低利回りがプロットされています。

作成頻度の高さ
BVAL地方債AAAカーブは1時間ごと（東部標準時（EST）午前9時～午後4時）に作成され、作成直後からブルームバーグターミナルを通じて入手可能です。BVAL AAAカーブ作成方法の詳細はこちら

国債、国際機関債、政府機関債、社債
このアセットクラスは世界で膨大な量が発行されており、債券の種類も多種多様です。BVALは35以上の国・地域において固定利付債、変動利付債をはじめとして以下に挙げるさまざまな種類の債券をカバーし、ブルームバーグの体系的なアプローチを用いて価格を算出しています。

• コーラブル
• ステップアップ
• キャップとフロア
• インフレリンク
• ストリップ
• 転換社債

証券化商品
証券化市場は適用範囲が広く、プライシングに影響を与えるファクターが数多くあります。さらに、規制当局から厳しい監視の目が向けられていることを考慮すると、プライシング手法は完全かつ妥当性が立証できるものでなければなりません。BVALは、ブルームバーグの広範な証券データベースを活用し、担保、構造的特徴、リスクプロフィールなどの基本的特徴に基づいて証券化商品を分類します。次に、キャッシュフローをモデル化し、豊富なソースから市場観察データを収集します。さらに、高度なアルゴリズムと市場観察データをキャッシュフローに適用することにより、バリュエーションを算出します。この体系的かつ論理的なアプローチによりBVALは証券化商品のプライシングを、正確性および精度を欠いた広範囲の集計値としてではなく、各商品のユニークな特性と価格動向に基づいた評価値として算出することができます。