本記事はブルームバーグ ESGデータ・アナリスト髙松公彦が執筆し、ブルームバーグ端末に当初掲載された内容を要約したものです。
環境・社会・ガバナンス（ＥＳＧ）についてデータを最も多く開示している日本の企業は、過去１年間や３年間の投資リターンが他の企業に比べ高くなる傾向があることが分かった。
ブルームバーグが提供するＥＳＧ開示スコア、株式スクリーニング、バックテスト機能を使い、ＥＳＧデータ開示の有益性を調べることができる。世界最大の年金基金、年金積立金管理運用独立行政法人（ＧＰＩＦ）が日本株保有額の３％、約１兆円をＥＳＧ指数に連動したパッシブ運用に投じることを７月に発表して以来、ＥＳＧ投資に対する投資家の関心は一層の高まりを見せている。
Equity Backtesting Results. Run EQBT.
上のグラフは、ＴＯＰＩＸのＥＳＧ開示スコア上位10％の企業ポートフォリオに基づき、2017年８月31日までの１年間、月次のリバランスをかけた株価のパフォーマンスを示している。それによると、ベンチマークとなるＴＯＰＩＸ指数は24％のリターンを出しているのに対し、設定したポートフォリオでは35％のリターンが観測され、11ポイント以上の高いリターンが得られたことが分かる。同じ端末機能で３年間のパフォーマンスを見ると、ＥＳＧ開示スコア上位10％のポートフォリオは54％の伸びを示した一方、ベンチマークのＴＯＰＩＸでは32％のリターンとなった。
世界最大の年金基金がＥＳＧ投資に本腰を入れた今、ＥＳＧを投資に組み込むことによる投資リターンが今後一層、注目されることになるだろう。
*ＥＳＧ開示スコアは、企業が報告したＥＳＧデータをブルームバーグが収集し、データ開示の量を基に企業のＥＳＧ開示の透明性を数値化している。財務データと異なり、開示の法的な義務付けがなされていないＥＳＧ分野では、データ開示は質・量ともに企業の裁量に委ねられているのが現状だ。投資家や社会の要請をより反映した企業は、データ開示が高い傾向にある。
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