Read the English version published on May 29, 2022.
この記事はブルームバーグのマーケット・スペシャリストLuca Wappenschmidtが執筆し、ブルームバーグ ターミナルに最初に掲載されました。
背景
昨年の世界の仕組み債発行額は53%増加しました。要因として、環境、社会、ガバナンスに関連し、カスタマイズされたエクスポージャーを求める投資家のニーズがあげられます。ESG投資の中でも人気の高い商品の例として、原資産である株価指数が一定の水準を超えた場合に、高いクーポンを支払うという仕組み債があげられます。
規制当局による推進または処罰の対象となるサステナブル活動の体系化を含め、欧州連合が持続可能な投資活動を支援する中で、より多くのESG連動型投資商品が提供されています。
ESGのモメンタムは、このような政策による支援、株主の積極的な活動、需要の高まりによって更に加速していくと考えられます。Piper Sandler Cos.のアナリスト、Jeff Harte氏も、ブルームバーグ・グリーンの取材に対し「投資銀行は、顧客ニーズに基づいて動いており、環境保全重視型債券への需要がすぐに衰えることはないだろう。」と述べています。
課題
2021年の仕組債の発行額合計は1750億ドルでした。販売額は2020年に1140億ドル超えとなったものの、2010年の最高値の半分以下での低迷が続いています。2021年の発行額国別順位では、米国に次いでフランス、ドイツ、英国、ルクセンブルク、スイスがランクされています。
市場では、オーダーメイドのリスク特性を維持しつつ、ESGセクターに対する特定エクスポージャーを構築できる仕組み商品への需要が高まっています。ブルームバーグのデリバティブ・ライブラリー機能では、以下の例のように、投資家およびセルサイドのプレーヤーも、仕組み商品のアイデアを発掘することができます。
「derivatives library」と入力し、DLIBを選択します。
例えば、MSCI World ESG Leaders Indexに連動する標準的な自動コーラブル債は、原指標が上昇バリアを上回るとクーポンが支払われ、その時点で自動的に満期を迎え、投資家に元本が返還されるようになっています。つまり投資家は、ESG指数が初年度に10％上昇した場合、債券は早期償還され、約21％の経過利子クーポンを得ることがでる一方で、価格が100の仕組債でESGインデックスが20％未満の下落であれば保護されます。
追跡
リーグテーブル機能ではESG証券化商品の発行をモニターできます。
コマンドラインに「league table」と入力し、「LEAG – League Tables」を選択します。クイック入力はLEAGです。
当機能またはブルームバーグ プロフェッショナル サービスのその他機能に関しての詳細は、こちらをクリックしてブルームバーグの担当営業にデモをリクエストしてください。すでにブルームバーグをご利用のお客さまは、ブルームバーグのキーボード上で<HELP>キーを2度押してお問い合わせください。
本稿は英文で発行された記事を翻訳したものです。英語の原文と翻訳内容に相違がある場合には原文が優先します。